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煤炭行业周报:国内煤市需求持续低迷,煤炭价格低位盘整

发布时间:2015-09-22    研究机构:申万宏源

本期投资提示:

国内煤炭市场整体仍呈现低迷平稳运行状态。因气温下降和水电开始持续发力,火电需求萎缩,电厂日耗明显下滑,受需求低迷影响,本周环渤海动力煤价格指数再次小幅下探。京津冀地区钢企在阅兵后未能如期迅速恢复生产影响,炼焦煤、无烟煤和喷吹煤价格均承压,部分煤种价格继续下探。国际市场方面,国际三港煤价指数普跌,需求不振影响使得国际煤价持续低位盘整。国内海运费因市场需求低迷影响,继续下跌。国企改革顶层设计政策落地,我们相对看好:上海能源(600508)、中煤能源、大同煤业、平庄能源。

重要信息回顾:

上下游各煤种煤价低位盘整:近期南北方气温均呈现触顶回落现象,且阅兵后焦煤市场需求并未能迅速反弹,国内煤炭市场整体呈现低迷平稳运行状态。环渤海地区动力煤价格受电力消费进入淡季、电厂采购消极影响,本周继续下探,长江电厂8 月下旬电厂接收价格普遍持平。受京津冀地区钢企阅兵后未能迅速恢复生产,炼焦煤、无烟煤和喷吹煤价格继续承压,部分煤种下跌。本周国际三大港口动力煤价低位盘整。

布伦特原油现货价格震荡运行:布伦特原油现货价格下跌1.30 美元/桶至 47.78 美元/桶,跌幅2.65%。截至9 月19 日,按热值统一为吨标准煤后,目前国际油价与国际煤价比值3.38,环比下跌0.07 点;国际油价与国内煤价比值3.07,环比下跌0.061 点。本周全球股市大幅下探,经济不稳定因素增加,国际原油价格剧烈波动。

煤企开始为冬储需求备货,港口调入量持续回升:本周秦港煤炭日均调入量71.7 万吨/日,环比增加16 万吨/日,增幅28.7%;日均调出量环比增长8 万吨至67.7 万吨/日,涨幅13.4%。截至9 月18 日,秦港库存613.5 万吨,环比下降15 万吨,降幅2.4%。广州港煤炭库存245 万吨,环比下降14 万吨,降幅5%。秦皇岛港和曹妃甸港日均锚地船舶共39 艘,较上周增加2 艘,涨幅4.73%。预到船舶日均15 艘,较上周增加2 艘,增幅14.61%。

虽然目前进入电厂消费淡季,但是上游秦皇岛港煤炭调入量有所回升,煤炭企业开始为即将到来的10 月份冬储煤进行备货;秦港锚地船舶有所上升,下游港口煤炭库存基本平稳,煤炭市场低迷运行。

电厂煤炭日均耗煤濒临跌破50 吨大关:六大电厂日均耗煤环比下降2.89 万吨至51.06 万吨,环比降幅5.35%。六大电厂库存环比上升10.36 万吨至1364.31 万吨,环比升幅0.76%,存煤可用天数增加1.62 天至26.72 天。由于今年是丰水年,上游来水情况良好,水电不断发力,加之全国多地区气温明显开始回落;火电需求锐减,六大电厂日均耗煤水平已经连续萎缩达一个月余,降幅近30%,濒临跌破50 万吨水平。

国内海运费小幅下跌,国际海运费持续上涨:国内主要航线平均海运费环比下降0.38 元/吨至20.8 元/吨,跌幅1.77%。澳洲-中国煤炭海运费(载重15 万吨)环比上涨0.419 美元/吨至5.564 美元/吨,涨幅8.1%。国内海运费再次下跌后,船主在经历了试探性上调报价后,受需求低迷因素制约,国内海运费价格再次下降,后期难现乐观。

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