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煤炭行业周报:国庆长假期间煤市低迷,央企节后降价促销

发布时间:2015-10-13    研究机构:申万宏源

本期投资提示:

国庆长假期间,下游煤炭消费需求疲弱,央企降价促销,各煤种煤价仍旧承压。因气温下降和水电开始持续发力,火电需求萎缩,电厂日耗大幅下滑,受需求低迷影响,本周环渤海动力煤价格指数再次小幅下探。钢厂开工不足需求疲弱,炼焦煤、无烟煤和喷吹煤价格均承压,部分煤种价格继续下探。国际市场方面,国际三港煤价指数普跌,需求不振影响使得国际煤价持续低位盘整。国内海运费因市场需求低迷影响,继续下跌。国企改革顶层设计政策落地,我们相对看好:上海能源(600508)、中煤能源、大同煤业、平庄能源。

重要信息回顾:

上下游各煤种煤价低位盘整:近期南北方气温均呈现触顶回落现象,国庆长假期间,市场需求持续低迷,国内煤炭市场各煤种煤价承压。环渤海地区动力煤价格受电力消费进入淡季、电厂采购消极影响,本周继续下探,长江电厂8月下旬电厂接收价格普遍持平。钢厂开工不足需求疲弱,炼焦煤、无烟煤和喷吹煤价格继续承压,部分煤种下跌。本周国际三大港口动力煤价普跌。

叙利亚军事行动造成原油现货价格大幅攀升:布伦特原油现货价格上涨4.53美元/桶至52.75美元/桶,涨幅9.39%。截至10月10日,按热值统一为吨标准煤后,目前国际油价与国际煤价比值3.26,环比下跌0.07点;国际油价与国内煤价比值3.12,环比下跌0.02点。近期俄罗斯在叙利亚的军事行动,造成了俄美双方在叙利亚问题的分歧加大或导致当地局势日益复杂,地缘政治风险溢价陡增为油价提供了支撑。同时也将逼迫沙特减产,最终会提振国际油价,造成国际油价再次攀升。

需求低迷造成港口库存攀升:本周秦港煤炭日均调入量57.4万吨/日,环比下降1.2万吨/日,降幅2.1%;日均调出量环比下降6.3万吨至47.2万吨/日,跌幅11.8%。截至10月9日,秦港库存725.5万吨,环比增长55.2万吨,涨幅8.2%。截至10月9号,广州港煤炭库存225万吨,环比下降1.6万吨,降幅1%。秦皇岛港和曹妃甸港日均锚地船舶共26艘,预到船舶日均17艘,较上略有增加。国庆长假期间,煤炭发运企业和煤炭需求企业均放假休息,造成秦皇岛港煤炭吞吐量均下滑,尤其调出量下滑明显,造成秦皇岛港煤炭库存攀升。虽然目前进入电厂消费淡季,但是上游秦皇岛港煤炭调入量有所回升,煤炭企业开始为即将到来的10月份冬储煤进行备货。

长假造成电厂煤炭日耗水平大幅下滑:六大电厂日均耗煤环比下降4.97万吨至46.04万吨,环比下降9.75%。六大电厂库存环比下降19.30万吨至1355.44万吨,环比跌幅1.40%,存煤可用天数增加2.49天至29.44天。国庆长假作用明显,电厂日耗水平大幅下降,加之今年是丰水年,上游来水情况良好,水电不断发力,火电需求锐减。

国内外海运费继续下探:国内主要航线平均海运费环比下降1.16元/吨至18.8元/吨,跌幅5.8%。澳洲-中国煤炭海运费(载重15万吨)环比下降0.572美元/吨至5.473美元/吨,跌幅8.8%。在国内煤炭市场持续低迷的背景下,国内海运费不断下跌,停运船舶增加,国内海运费价格后期难现乐观。

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